編者按：在經(jīng)濟(jì)全球化遭遇逆風(fēng)和亞洲經(jīng)濟(jì)一體化不斷增強(qiáng)的背景下，建立“亞洲版國際貨幣基金組織”的構(gòu)想近年來再次受到關(guān)注。類似概念和構(gòu)想始自何時(shí)？為何現(xiàn)在重被提起？本期“環(huán)球圓桌對(duì)話”就此展開討論。

周密：商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員

章玉貴 陳運(yùn)佳：上海外國語大學(xué)國際金融貿(mào)易學(xué)院教授、講師

許利平：中國社科院亞太與全球戰(zhàn)略研究院研究員

當(dāng)前形勢較之1997年時(shí)大不相同

周密

關(guān)于創(chuàng)建亞洲貨幣基金組織（AMF）的構(gòu)想早在1997年亞洲金融危機(jī)期間就已出現(xiàn)。與國際貨幣基金組織（IMF）相比，構(gòu)想中的AMF既有相似之處，也有明顯差異。

1945年IMF的建立時(shí)值二戰(zhàn)結(jié)束，連年戰(zhàn)爭導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。IMF與世界銀行以及后來成立的世界貿(mào)易組織（前身為《關(guān)貿(mào)總協(xié)定》）共同構(gòu)成布雷頓森林體系的核心機(jī)構(gòu)，以促進(jìn)國際貨幣合作、匯率穩(wěn)定以及貿(mào)易自由化、便利化。1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，泰國、印尼、馬來西亞、韓國等國貨幣劇烈貶值，資本迅速外流，經(jīng)濟(jì)社會(huì)動(dòng)蕩，亟需穩(wěn)定的資金注入和幫助。本應(yīng)發(fā)揮穩(wěn)定作用的IMF，當(dāng)時(shí)提出實(shí)施嚴(yán)苛緊縮性經(jīng)濟(jì)政策的先決條件，遵照那些要求可能在相關(guān)國家引發(fā)更嚴(yán)重的問題。作為自救措施，亞洲國家提出創(chuàng)建AMF，希望盡快恢復(fù)金融穩(wěn)定，降低市場恐慌。但在美國的直接干預(yù)和威脅下，這個(gè)構(gòu)想迅速被否，沒能得到推進(jìn)。

如今，將近30年過去，亞洲貨幣基金組織又被提起，現(xiàn)實(shí)背景已經(jīng)發(fā)生巨變，但仍帶有一些熟悉的味道。從相似點(diǎn)來看，當(dāng)前美國政府奉行“美國優(yōu)先”原則，試圖從關(guān)稅入手改變國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則，亞洲國家因?yàn)閷?duì)美貿(mào)易順差而被普遍加征高額關(guān)稅。高關(guān)稅削弱了亞洲國家的對(duì)美出口優(yōu)勢，出口受阻又對(duì)出口導(dǎo)向型為主的亞洲國家經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重壓力。同時(shí)，美國以對(duì)內(nèi)補(bǔ)貼、降稅和對(duì)外加征關(guān)稅相結(jié)合的方式迫使資本回流本土，也給亞洲國家?guī)硗赓Y流失壓力。隨著金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的不平衡日益明顯，亞洲國家在金融上尋求可信賴支持的意愿愈發(fā)強(qiáng)烈。

同時(shí)還應(yīng)看到，與將近30年前相比，創(chuàng)建亞洲版IMF的現(xiàn)實(shí)條件也已大為不同。第一，金融的發(fā)展依賴實(shí)體經(jīng)濟(jì)，亞洲國家大多有著相對(duì)扎實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。經(jīng)過幾十年發(fā)展，亞洲區(qū)域金融體量顯著增加，但并沒像一些西方國家那樣因過度轉(zhuǎn)向虛擬經(jīng)濟(jì)而出現(xiàn)“空轉(zhuǎn)”，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體實(shí)現(xiàn)較好的相互配合，數(shù)十年的經(jīng)濟(jì)積累也形成了相對(duì)較強(qiáng)的金融發(fā)展條件。無論外匯儲(chǔ)備、金融機(jī)構(gòu)還是金融基礎(chǔ)設(shè)施、市場開放與連接等，相互之間都能實(shí)現(xiàn)更有力的支持并對(duì)資金進(jìn)行有效管理。

第二，亞洲國家在經(jīng)濟(jì)體量、貿(mào)易規(guī)模、人口規(guī)模等維度，無論存量還是增量都已成為全球重心。IMF依然至關(guān)重要，但其近年來能夠提供的資金支持規(guī)模與亞洲國家的實(shí)際需求相比顯得愈發(fā)不足。

第三，亞洲國家之間相互協(xié)同和連接的機(jī)制更為成熟。中國與東盟持續(xù)加強(qiáng)自貿(mào)協(xié)定建設(shè)，為雙邊經(jīng)貿(mào)活動(dòng)創(chuàng)造了更為有利的條件；《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）成功實(shí)施，形成全球最大的自由貿(mào)易區(qū)。區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈總體不斷強(qiáng)化，地區(qū)國家以及整個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)自主性顯著增強(qiáng)。

第四，美國近年來越來越多地將美元“工具化”“武器化”，這大大削弱了美元的可信度。與此同時(shí)，亞洲國家之間使用非美元貨幣作為貿(mào)易投資結(jié)算的情況越來越多，資金跨境流動(dòng)機(jī)制愈發(fā)成熟。這些貨幣的廣泛使用為潛在的“亞洲版IMF”帶來更多“活水”，也對(duì)亞洲區(qū)域內(nèi)金融活動(dòng)的貨幣價(jià)值穩(wěn)定提出更高要求。

可見，AMF概念重現(xiàn)生機(jī)，本質(zhì)上緣于全球以及亞洲地區(qū)經(jīng)貿(mào)發(fā)展中涌現(xiàn)的新需求，亞洲國家普遍更加注重建立穩(wěn)定的協(xié)調(diào)規(guī)則與機(jī)制保障。就此而言，亞洲貨幣基金組織等類似概念被重提，“舊瓶能裝新酒”，亞洲國家迫切需要在金融穩(wěn)定、危機(jī)互助和以發(fā)展為主的諸多目標(biāo)之間尋求平衡。AMF不是建立排外的“小圈子”，不是為了取代IMF等國際組織，而是探索推動(dòng)對(duì)現(xiàn)行金融體系的補(bǔ)充。在國際金融環(huán)境快速發(fā)展的情況下，AMF或其他形式的“亞洲版IMF”有望提供補(bǔ)充性資源，緩解地區(qū)國家資金供應(yīng)瓶頸，增強(qiáng)亞洲乃至國際金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

亞洲國家務(wù)實(shí)之舉

章玉貴 陳運(yùn)佳

作為經(jīng)濟(jì)規(guī)模最大的大洲，特別是世界經(jīng)濟(jì)增長的主要引擎和全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的重要樞紐，亞洲是時(shí)候加快構(gòu)建本區(qū)域的金融穩(wěn)定機(jī)制了。在全球經(jīng)濟(jì)面臨高度不確定性的大環(huán)境下，這是亞洲國家以相對(duì)較低成本對(duì)沖外部沖擊、補(bǔ)足內(nèi)部互助能力的現(xiàn)實(shí)選擇和務(wù)實(shí)之舉。

盡管人口和經(jīng)濟(jì)規(guī)模龐大，但亞洲長期以來缺乏有效的區(qū)域金融協(xié)調(diào)機(jī)制特別是類似歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）那樣相對(duì)成熟的地區(qū)性救助力量。這導(dǎo)致亞洲國家的風(fēng)險(xiǎn)敞口普遍較大，僅僅依靠單一力量根本無法抵御1997年亞洲金融危機(jī)那樣的沖擊。2000年，東盟與中日韓簽署“清邁倡議”，初步形成區(qū)域金融協(xié)作框架，但因最初的信貸資金使用在相當(dāng)大程度上以獲得IMF支持協(xié)議為前提，“清邁倡議”的效率受到一定限制。因此，中國和東盟等近年來著力推動(dòng)資金救助機(jī)制的多邊化。

當(dāng)然，亞洲要想組建類似IMF那樣的金融穩(wěn)定與合作機(jī)制，至少需要做好以下一些工作：

一是在協(xié)商一致的前提下形成區(qū)域金融穩(wěn)定機(jī)制的多邊核心力量。目前運(yùn)行良好的《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）是全球參與人口最多、經(jīng)貿(mào)規(guī)模最大、最具發(fā)展?jié)摿Φ淖杂少Q(mào)易協(xié)定，它以東盟為主體，以中國和其他成員為重要參與力量?！皝喼薨鍵MF”要想得以建立并順利運(yùn)行，東盟當(dāng)然是多邊核心力量的重要一極，中國作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體和區(qū)域最主要經(jīng)濟(jì)體，也是該穩(wěn)定機(jī)制的主要協(xié)調(diào)力量之一。與此同時(shí)，地區(qū)其他國家也將積極謀求重要參與者的地位。因此，如何匯聚和協(xié)調(diào)好地區(qū)國家的智慧和力量，將是“亞洲版IMF”必須處理好的問題。

二是與域外主要金融大國及國際機(jī)構(gòu)加以協(xié)調(diào)和聯(lián)動(dòng)。亞洲要想建立區(qū)域金融穩(wěn)定機(jī)制，當(dāng)然繞不開與域外主要金融大國美國的溝通協(xié)調(diào)，同時(shí)還要找到與歐洲的利益共同點(diǎn)。現(xiàn)代工業(yè)革命以來，只有英鎊和美元先后扮演了世界主導(dǎo)性貨幣角色。美國在1944年布雷頓森林會(huì)議上正式取代英國成為全球經(jīng)濟(jì)金融體系擔(dān)保人之后，IMF作為美國主導(dǎo)的國際金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)，一直是戰(zhàn)后以來國際金融組織的核心力量之一，在全球經(jīng)濟(jì)和金融治理中發(fā)揮著重要作用。但I(xiàn)MF近年來改革進(jìn)展緩慢，美國被批評(píng)阻礙了IMF改革并試圖將其“公器私用”。亞洲要建立區(qū)域性貨幣基金組織，內(nèi)部團(tuán)結(jié)與協(xié)調(diào)是最主要的動(dòng)力，但也要找到與美國、歐洲等域外金融力量實(shí)現(xiàn)利益共享的有效機(jī)制，同時(shí)地區(qū)國家都需盡職盡責(zé)，避免出現(xiàn)“公地悲劇”現(xiàn)象。

三是建立嚴(yán)密成熟的組織機(jī)構(gòu)、議事規(guī)則與治理體系。從IMF等主要國際公共產(chǎn)品成立的歷史背景和支撐條件來看，建立類似的國際性或地區(qū)性組織不僅需要重大國際事件賦予的歷史機(jī)遇，還需主要發(fā)起國具備強(qiáng)大的能力、意愿。就歷史機(jī)遇而言，地區(qū)國家當(dāng)然有可能也有必要依托亞洲經(jīng)濟(jì)總量、市場規(guī)模和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈等優(yōu)勢，利用亞洲國家技術(shù)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)等契機(jī)，加快推進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融一體化進(jìn)程，攜手實(shí)現(xiàn)亞洲整體振興，以亞洲經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性和確定性應(yīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性和不確定性。就時(shí)間窗口而言，包括中國和東盟等在內(nèi)的地區(qū)建設(shè)性力量，需要加強(qiáng)對(duì)全球金融市場與格局變遷的態(tài)勢感知能力，同時(shí)積極提升對(duì)重大國際議題的設(shè)計(jì)與創(chuàng)意能力，在與區(qū)域內(nèi)外積極力量充分溝通與協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上，共商地區(qū)金融治理改革，順勢推動(dòng)建立“亞洲版IMF”。

放大區(qū)域經(jīng)濟(jì)“聚合效應(yīng)”

許利平

亞洲貨幣基金組織（AMF）的提法早在1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)就被提了出來。當(dāng)時(shí)，亞洲一些國家貨幣遭遇國際金融投機(jī)者的輪番攻擊，相繼出現(xiàn)大幅貶值，亞洲地區(qū)金融體系和貨幣體系暴露出了脆弱一面。正因如此，地區(qū)國家萌生了在金融領(lǐng)域聯(lián)合自強(qiáng)、抱團(tuán)取暖的想法，以共同應(yīng)對(duì)美元霸權(quán)帶來的沖擊。這成為當(dāng)時(shí)構(gòu)建亞洲版IMF相關(guān)構(gòu)想或概念的重要背景。

2000年，東盟與中日韓（10+3）財(cái)長在泰國清邁簽署區(qū)域性貨幣互換協(xié)議，即“清邁倡議”，旨在通過共同外匯儲(chǔ)備基金解決成員國國際收支和短期流動(dòng)性困難。這可以說是落實(shí)亞洲貨幣基金組織或其他類似構(gòu)想的一個(gè)具體行動(dòng)。2003年，中國首次提出推動(dòng)“清邁倡議”多邊化，倡議將雙邊機(jī)制整合為多邊資金救助機(jī)制。2011年成立的“10+3宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室”（AMRO）作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)監(jiān)測機(jī)構(gòu)，為“清邁倡議”多邊化提供支持。

客觀而言，以“清邁倡議”為代表的區(qū)域多邊金融互助機(jī)制取得長足發(fā)展，顯著增強(qiáng)了地區(qū)國家抵御內(nèi)外金融風(fēng)險(xiǎn)沖擊的能力。但囿于此前亞洲自身發(fā)展以及世界經(jīng)濟(jì)總體形勢等復(fù)雜因素，AMF或其他類似的“亞洲版IMF”機(jī)制一直沒能建立起來。亞洲金融危機(jī)之后一些年間，亞洲經(jīng)濟(jì)規(guī)模和總體實(shí)力與今天相比依然不可同日而語；美國當(dāng)時(shí)還未在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向現(xiàn)在這樣的單邊主義和保護(hù)主義，對(duì)于自由多邊貿(mào)易和投資總體上持支持態(tài)度，經(jīng)濟(jì)全球化也還沒有遭遇當(dāng)前這般強(qiáng)烈的逆風(fēng)。

2023年左右，有關(guān)加強(qiáng)區(qū)域金融合作、創(chuàng)建亞洲貨幣基金組織等構(gòu)想的討論，開始在亞洲內(nèi)部再次熱絡(luò)起來，馬來西亞總理安瓦爾等政治人士在東盟以及其他亞洲外交的雙多邊場合不止一次提及這一想法。

較之過去，現(xiàn)在構(gòu)建亞洲版IMF的條件更加成熟，形勢也更緊迫。一方面，亞洲國家尤其新興經(jīng)濟(jì)體近些年來普遍實(shí)現(xiàn)蓬勃發(fā)展，經(jīng)濟(jì)實(shí)力今非昔比，戰(zhàn)略自主意識(shí)增強(qiáng)。作為“經(jīng)濟(jì)最強(qiáng)大洲”成員，這些國家對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的需求進(jìn)一步提升。另一方面，美國單邊主義、保護(hù)主義動(dòng)作不斷，借助美元霸權(quán)收割亞洲經(jīng)濟(jì)增長紅利，依靠關(guān)稅手段沖擊亞洲國家外向型發(fā)展的基礎(chǔ)，這些都給亞洲地區(qū)經(jīng)貿(mào)發(fā)展和金融穩(wěn)定造成極大破壞。加之更廣泛層面的經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程遭遇挫折，區(qū)域化合作在世界諸多地區(qū)呈現(xiàn)上升勢頭，這些都成為亞洲區(qū)域一體化程度不斷提升的重要背景。其中的具體表現(xiàn)，就包括經(jīng)貿(mào)和金融一體化增強(qiáng)、地區(qū)內(nèi)部雙多邊層面的本幣結(jié)算規(guī)模擴(kuò)大等。

就其作用和影響而言，建立AMF或其他類似的“亞洲版IMF”機(jī)制，可以極大促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性和可預(yù)期性，并將這種影響傳導(dǎo)到全球?qū)用?。近年來，單邊主義和保護(hù)主義抬頭加劇世界經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性和不確定性。建立“亞洲版IMF”有利于增強(qiáng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的信心和動(dòng)能，鑒于亞洲經(jīng)濟(jì)體量及其在全球?qū)用娴闹匾裕瑏喼藿?jīng)濟(jì)的信心和動(dòng)能提升，將為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長帶來促進(jìn)作用。

“亞洲版IMF”的建立還將有助于擴(kuò)大區(qū)域內(nèi)部本幣互換規(guī)模，減少對(duì)美元的依賴，進(jìn)而降低美元霸權(quán)的影響，增強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。隨著金融一體化穩(wěn)步提升，亞洲內(nèi)部投資和支付也將更加自由便利，支付成本大幅降低。目前，亞洲以及更廣泛的亞太地區(qū)已有RCEP和中國—東盟自貿(mào)區(qū)3.0版等促進(jìn)投資貿(mào)易自由化便利化的安排。建立AMF或其他類似的“亞洲版IMF”機(jī)制，提升區(qū)域內(nèi)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和金融體系穩(wěn)定，加強(qiáng)本幣結(jié)算與跨境支付的規(guī)模和便利度等，有利于形成并放大區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“聚合效應(yīng)”，更大限度地提高RCEP和中國—東盟自貿(mào)區(qū)3.0版等的利用率，為地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈發(fā)展奠定更加堅(jiān)實(shí)的金融基礎(chǔ)，為地區(qū)國家以及在此投資興業(yè)的企業(yè)帶來諸多利好。